美國就業(yè)市場紅火 美聯(lián)儲(chǔ)仍未決定加息

　　美國雇主在過去六個(gè)月新增的就業(yè)崗位，足以讓經(jīng)濟(jì)在年底前實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)再度成為可能。但僅憑這一點(diǎn)，還無法促使美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(FED/美聯(lián)儲(chǔ))踩下升息的油門。

　　Dan Aaronson率領(lǐng)的一個(gè)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)研究團(tuán)隊(duì)在4月時(shí)預(yù)計(jì)，美國經(jīng)濟(jì)距實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲(chǔ)的充分就業(yè)目標(biāo)還有約100萬個(gè)崗位的差距。

　　周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，6月就業(yè)崗位猛增，帶動(dòng)過去六個(gè)月的月均增幅達(dá)到17.2萬。雖仍低于去年20多萬的月均增長水平，但遠(yuǎn)高于Aaronson估算的，為吸收人口增長所需的每月5萬的增幅。這使美國經(jīng)濟(jì)在年底前實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)成為可能。

　　但聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)表示過，在厘清英國公投決定脫歐給全球帶來影響前，會(huì)維持政策不變。

　　另外，通脹長期處于低位，加之通脹預(yù)期下降的跡象，令決策者傾向于觀望。聯(lián)儲(chǔ)將通脹目標(biāo)設(shè)在2%，雖然近幾個(gè)月基礎(chǔ)通脹指標(biāo)攀升，但大部分指標(biāo)暗示，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)仍有很長的路要走。

　　“我希望有更多的數(shù)據(jù)確認(rèn)基礎(chǔ)通脹在2%左右，”美聯(lián)儲(chǔ)事會(huì)塔魯洛本周在華盛頓稱。

　　5月，達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)以截尾平均計(jì)算法得出的個(gè)人消費(fèi)支出(PCE)物價(jià)指數(shù)的12個(gè)月均值為1.8%。部分聯(lián)儲(chǔ)官員將其視為衡量基礎(chǔ)通脹的指標(biāo)。

　　被視為衡量未來實(shí)際通脹的主要指標(biāo)–通脹預(yù)期指標(biāo)下跌。一項(xiàng)反應(yīng)公債投資者對未來10年通脹預(yù)期的市場指標(biāo)–五年和五年遠(yuǎn)期損益平衡通脹率本周稍早跌至1.45%，低于4月29日觸及的近期峰值1.8%。

　　周五的就業(yè)報(bào)告未能給通脹前景帶來利好，6月時(shí)薪僅增長了0.02美元，反映出就業(yè)市場收緊程度，遠(yuǎn)未達(dá)到足以開始推升總體物價(jià)的水平。

　　“我們樂見通脹攀升，”紐約聯(lián)儲(chǔ)總裁杜德利周二在紐約州賓厄姆頓與企業(yè)界和銀行業(yè)高管會(huì)面時(shí)稱，“但我們不希望看到?jīng)]有薪資增長推動(dòng)的通脹。”

　　從過往的情況來看，在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)期，聯(lián)儲(chǔ)通常會(huì)允許失業(yè)率降至被視為可持續(xù)水平之下。這會(huì)有助于就業(yè)市場進(jìn)一步收緊，從而提供推升物價(jià)所需的額外動(dòng)力。

　　交易員的押注與此不謀而合。盡管6月就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但從聯(lián)邦基金利率期貨走勢來看，他們預(yù)計(jì)明年6月前升息一次的可能性不到50%。

　　聯(lián)儲(chǔ)官員的預(yù)估也暗示歷史會(huì)重演。周五的報(bào)告顯示，6月失業(yè)率升至4.8%，聯(lián)儲(chǔ)上月的預(yù)估顯示，決策者預(yù)計(jì)失業(yè)率會(huì)低于該水平，他們認(rèn)為，4.8%是在2018年前可長期持續(xù)的失業(yè)率水平。
 

　　文章來源：僑報(bào)網(wǎng)